张尧浠：金价暂陷调整待数据指引、前景仍是多头蓄势待发。

Exness 2025-12-04

张尧浠：金价暂陷调整待数据指引、前景仍是多头蓄势待发

上交易日周三(12月3日)：国际黄金冲高回落倒垂收跌，相对于周二走势，有暗示后市将横盘震荡整理的预期，但方向上，目前仍还是偏向看涨上行不变。

具体走势上，金价自亚市开于4206.58美元/盎司，短暂走强遇阻4230美元附近后，回落走低，于欧盘触及日内低点4194.70美元并触底回升，延续到美盘时段录得日内高点4241.59美元，但多头难以持稳，最终再度回落至日低点附近盘整，就此收于4203.01美元，日振幅46.89美元，收跌3.57美元，跌幅0.085%。

影响上，受到支撑买盘，以及在ADP报告显示美国11月就业岗位意外下降后，美元指数延续跌势大幅收跌，增强了美国下周降息的预期，但现货黄金在反弹触及4240美元后回落，阻力位置获利了结仍在左右短期市场。

展望今日周四(12月4日)：黄金开盘先行窄幅偏强波动，但早间波幅有限，美元指数开盘止跌反弹，对其金价多头产生限制，不过，也预计有限，其美元指数日图走势昨日大幅走低，已持续运行在中轨下方，以及200日均线下方，前景看空，所以，方向上，对金价来说，仍是支撑金价看涨为主。

日内将可关注美国11月挑战者企业裁员人数(万人)、美国至11月29日当周初请失业金人数(万人)、美国11月全球供应链压力指数等数据，根据昨日公布的ADP和市场预期来看，大概率将利好金价，因而，今日金价或者是后市金价仍可以看涨为主。

基本面上，市场整体因素都偏向利好，但金价目前并未走预期去持续攀升，而是在触及阻力位附近震荡调整，个人认为，一方面可能是在蓄力，看市场的真实持仓反应；另一方面是市场对于12月降息并不是板上钉钉，虽然目前概率接近90%。

再一方面，本周还有美国9月核心PCE物价指数年率，以及下周在美联储利率决议后再公布的PPI通胀数据，和美国11月失业率非农数据，以及美国11月CPI通胀数据等等，所以市场等待的不是12月降息前景，而是明年的降息前景，故此，当下的调整等待也属正常反应。

再者，正常情况下，金价的反弹一般会在降息当周面临遇阻行情，所以，当下在临近下周降息会议落地之前，表现震荡也属正常。

张尧浠认为，在下周利率会议落地之后，市场将再度回归到明年的降息周期前景之中，那么从本周到下周的调整则可视为入场的时机和节点。因为，不管是11月非农数据和CPI数据在12月降息会议之前还是之后公布，区别就是先涨还是后涨，其美国****的停摆，也已经影响到了11月初的经济，故此，大概率上，11月非农和CPI将会支撑后续的降息前景。

再加上，美联储也即将换任更加鸽派的主席，都将支撑明年的更加宽松的降息前景。

再加上从长期支撑因素来看，全球央行购金需求依然强劲。地缘政治紧张局势摇摆不定等，都为黄金提供了坚实的支撑基础。所以，金价未来一年左右，仍有进一步的牛市行情。