根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据 ，截至6月9日当周 ，对冲基金 、资产管理机构及其他投机资金持有的美元净多头仓位已达到278亿美元，创下2025年2月以来最高水平 ，显示市场对美元后市走势的乐观情绪升至逾一年高位。
自今年2月底美国和以色列对伊朗发动军事行动以来 ，美元作为全球主要避险资产的地位再次得到强化 。在地缘政治风险升温 、国际油价飙升以及美国经济数据持续强劲的背景下，越来越多投资者开始押注美元进一步走强 。
数据显示 ，自中东冲突爆发以来 ，衡量美元兑主要货币表现的美元现货指数已累计上涨约1.6%。与此同时，国际油价上涨也成为支撑美元的重要因素之一 。历史经验显示，美元与油价往往存在较强正相关关系 ，尤其是在能源价格快速上升阶段 ，市场对美国利率维持高位的预期往往同步增强，从而推动美元走强 。
美国经济数据强劲支撑美元美国银行外汇策略师Alex Cohen表示：“从基本面来看 ，目前的环境依然有利于美元上涨。”他指出 ，强于预期的美国经济表现、持续存在的通胀压力以及避险资金流入，共同构成了美元当前最主要的支撑因素 。
值得注意的是 ，市场对美元的看法已经出现明显转变 。CFTC数据显示 ，投机资金已经连续13周维持美元净多头仓位。而在中东冲突爆发之前，市场情绪则完全相反。当时投机资金持有约220亿美元的美元空头仓位 ，普遍押注美联储降息以及美元走弱 。
如今 ，随着美国经济表现超预期 、市场重新计入美联储可能进一步加息的预期，投资者对美元前景的判断出现明显逆转 。近期公布的美国就业数据成为推动这一变化的重要催化剂。5月份美国新增就业人数大幅超过市场预期 ，强化了投资者对美国经济韧性的信心 ，也推动市场重新调整对美联储政策路径的预期 。
目前，利率期货市场已经基本计入美联储年内至少加息一次的可能性 。
日元空头仓位升至17年来最高水平除了美元之外，日元也成为近期外汇市场关注的焦点。最新数据显示 ，杠杆基金进一步扩大了对日元的看空押注 ，相关空头仓位已经升至2017年以来最高水平 。
目前美元兑日元汇率维持在160附近，这也是日本政府今年早些时候曾出手干预汇市 、支撑日元的重要区域 。市场人士认为 ，日本央行与美联储之间持续扩大的利差仍是压制日元表现的主要原因。尽管日本政府此前多次表达对日元贬值的担忧 ，在美国利率维持高位的背景下，日元短期内仍面临较大压力 。
分析人士表示 ，CFTC持仓数据被视为观察全球9.5万亿美元规模外汇市场情绪的重要风向标 。当前美元多头仓位持续攀升 ，反映出机构投资者普遍认为，在地缘政治风险、油价上涨以及美国经济相对强劲的共同作用下 ，美元仍有望继续受益于避险资金流入。
不过 ，也有观点认为，如果未来中东局势出现缓和 、油价回落 ，或者美国经济数据开始走弱 ，当前拥挤的美元多头仓位可能面临获利了结压力，从而加大汇率波动风险 。
